中信建投发布2025下半年A股投资策略研报称，2025年下半年，在弱好意思元趋势、本钱阛阓战略撑握和流动性环境举座性改善的鼓舞下，A股阛阓轰动核心有望平稳上移，蓄势待起。阛阓进取的关节在于：财政发力、中好意思降息、通缩改善、新兴产业发展。树立上提出继续以红利金钱行动核心底仓品种，积极参与以“新机智药”为代表的新赛说念投资机遇。行业要点关爱：改革药、处事豪侈（好意思容、宠物、零卖、社服）、AI（AI Agent、AI期骗）、东说念主形机器东说念主、银行、非银、行运、公用奇迹、有色金属等。

　　中信建投2025下半年A股投资策略：变革大期间，赢在新赛说念

　　2025年下半年，在弱好意思元趋势、本钱阛阓战略撑握和流动性环境举座性改善的鼓舞下，A股阛阓轰动核心有望平稳上移，蓄势待起。阛阓进取的关节在于：财政发力、中好意思降息、通缩改善、新兴产业发展。树立上提出继续以红利金钱行动核心底仓品种，积极参与以“新机智药”为代表的新赛说念投资机遇。行业要点关爱：改革药、处事豪侈（好意思容、宠物、零卖、社服）、AI（AI Agent、AI期骗）、东说念主形机器东说念主、银行、非银、行运、公用奇迹、有色金属等。

　　下半年A股阛阓研判：核心上移、蓄势待起。A股下半年瞻望先轰动，后进取。基本面预期欺压了阛阓短期大涨的动能，但下半年笃定性的弱好意思元趋势、本钱阛阓战略撑握和流动性环境举座性改善有望鼓舞A股轰动核心握续上移，群众基本面超预期改善、国内增量战略落地和新兴产业发展则有望成为阛阓进取的关节催化。能否进取要点关爱：财政增量战略，中好意思同步降息，通缩趋势扭转；科技规模的下一个Deepseek时辰，改革药发挥，新豪侈景气向好等。

　　新赛说念为赢输手：刻下宏不雅环境：流动性宽松+宏不雅需求偏弱组合，与20-21年赛说念投资岑岭期有颇多相通之处。在宏不雅经济暂未迎来全面复苏之前，具备结构性景气的新赛说念观点或将成为最关节的投资赢输手。新赛说念投资中主动权柄能否跑赢被迫投资？主动权柄上风有：1）产业角度来看，新赛说念时刻迭代快、时刻阶梯多，顺应主动权柄进行前瞻布局。2）阛阓角度来看，新赛说念公司的业务复杂度更高，市值瞎想难以反应公司质料。3）从投资角度来看，主动权柄不错挖掘未纳入指数的隐形冠军，消亡落后企业，生动调仓快速应付时刻或战略变化。4）从资金面的角度来看，主动权柄逾额收益有望形成资金正向反馈。

　　红利为底仓，拥抱“新机智药”新赛说念。继续看好以红利金钱行动底仓品种的树立策略，同期积极拥抱“新机智药”等新赛说念：新豪侈（好意思妆个护、宠物食物、珠宝、潮玩、新茶饮等），东说念主形机器东说念主（行星滚柱丝杠、六维力传感器、聪惠手、谐波降速器等关节零部件），东说念主工智能（AI算力、AI Agent、AI期骗、智能驾驶等），改革药（BD出海、制药、CXO等）。

　　（1）内需撑握战略成果低于预期。要是后续国内地产销售、投资等数据迟迟难以收复，通胀握续低迷，豪侈未出现显豁提振，企业盈利增速握续下滑，经济复苏最终证伪，那么举座阛阓走势将会承压，过于乐不雅的订价预期将会面对修正。

　　（2）好意思国对华加征关税风险。要是好意思国对华加征关税幅度超出阛阓预期，同期通过各式制裁行径和要挟妙技退却中国家具通过转口商业等渠说念投入好意思国，可能对中国出口和经济增长带来较大负面冲击，同期影响A股基本面和投资者风险偏好。

　　（3）好意思股阛阓波动超预期。若好意思国经济超预期恶化赌钱赚钱app，或好意思联储宽松力度不足预期，可能导致好意思股阛阓出现较大波动，届时也将对国内阛阓情怀和风险偏好形成外溢影响。