宏不雅金融早间驳斥

　　西南期货接洽所

　　2025.2.28

　　/国债/

　　瞻望波动幅度较大，保抓严慎

　　上一来回日，国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.36%，10年期主力合约跌0.13%，5年期主力合约跌0.09%，2年期主力合约跌0.02%。

　　公开市集方面，央行公告称，为保抓银行体系流动性充裕，2月27日以固定利率、数目招标格式开展了2150亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。数据骄气，当日1250亿元逆回购到期，据此计较，单日净投放900亿元。

　　央行副行长陆磊在《学习时报》撰文称，积极推动通过刊行止境国债等格式筹集资金，撑抓国有大型银行补充中枢一级成本，增强银行风险反抗才能和服求实体经济的能源。鞭策政策性、修复性银行业务分类分账创新，推动其强化职能定位，厘清业务领域，聚焦劳动国度政策。深切开展科技、绿色、中小微企业等金融劳动才能栽种工程，完善金融机构里面激发胁制机制，栽种金融劳动的才能、适配性和普惠性，雷同金融机构应用大数据、东说念主工智能等当代信息期间技巧，提高金融劳动的期间才能。

　　面前处于宏不雅数据真空期，但市集对宏不雅经济复苏的信心偏弱，宏不雅政策环境积极，瞻望更多宏不雅撑抓政策将缓缓杀青。面前国债期货的上行逻辑订价较为充分，但下行需要经济复苏的互助，多空性价比均不高。瞻望后市国债期货难有趋势行情，波动幅度加大，保抓严慎。

　　小结：瞻望波动幅度加大，保抓严慎。

　　/股指/

　　看好后市走势 计议作念多股指期货

　　上一来回日，股指期货涨跌不一，沪深300股指期货（IF）主力合约0.56%，上证50股指期货（IH）主力0.74%，中证500股指期货（IC）主力合约-0.14%，中证1000股指期货（IM）主力合约0.03%。

　　面前宏不雅数据保抓安详，有助于扭转市集对宏不雅经济的悲不雅预期。异日更多宏不雅撑抓政策将冉冉落地，助力宏不雅经济企稳复苏。尽管靠近国外营业环境的不信赖性，但市集早有充分预期。面前主要指数的估值水平仍处在低位，估值栽种仍有空间，宏不雅经济有望骄气更多的积极信号，市集预期彰着改善，资金面有望抓续改善。因此，不惧短期波动，仍然看好股指后续走势，计议逢低作念多股指期货。

　　小结：短期波动不改进取趋势，计议逢低作念多股指期货。

　　/贵金属/

　　中弥远上升逻辑仍强

　　前期多单可络续抓有

　　上一来回日，黄金主力合约收盘价677，涨幅-0.36%，白银主力合约收盘价7,900，涨幅-0.05%。

　　好意思国2024年第四季度本色GDP年化修赶巧环比升2.3%，预期升2.3%，初值升2.3%，第三季度终值升2.8%；PCE物价指数年化修赶巧环比升2.4%，初值升2.3%，第三季度终值升1.5%；中枢PCE物价指数年化修赶巧环比升2.7%，预期升2.5%，初值升2.50%，第三季度终值升2.1%。

　　欧元区2月工业景气指数-11.4，预期-12，前值从-12.9修正为-12.7；经济景气指数96.3，预期96，前值从95.2修正为95.3；办奇迹景气指数6.2，预期6.8，前值从6.6修正为6.7。

　　好意思联储暂停降息，异日降息节律不信赖较大。好意思国通告对加拿大、墨西哥等国征收关税，市集避险情谊升温，黄金再次摧毁历史新高。咱们合计，尽管面前好意思国经济仍有韧性，贵金属的中弥远逻辑仍然坚挺，国际政事和营业的不信赖性为贵金属提供新的上升运转，残酷前期多单可络续抓有。

　　小结：中弥远上升逻辑仍强，前期多单可络续抓有。

接洽员

期货从业资历号

来回征询从业文凭号

万亮

F03116714

Z0019298

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